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以下基础信息来自红宝丽的年报、半年报、机构调研纪录、董秘在互动易的回复）\n一、概况\n红宝丽（002165）是注册在江苏省南京市高淳区经济开发区双高路29号的一家上市公司。主要产能是：（1）已投产的年产12万吨的环氧丙烷项目；（2）硬泡聚醚年产能15万吨；（3）异丙醇胺目前产能规模9万吨，其中一异丙醇胺、二异丙醇胺、三异丙醇胺产能是4万吨，二乙醇单异丙醇胺即改性异丙醇胺产能是5万吨。\n二、主要看点是异丙醇胺\n公司的一异丙醇胺、二异丙醇胺、三异丙醇胺产能4万吨。\n7月份一异丙醇胺价格在2万以内。\n9月对一部分客户的销售价格已超过4万元/吨，估计还会上涨。公司会根据市场需求做好相应安排。本轮一异丙醇胺涨价，主要是受下游应用市场拓宽、需求量急剧增加、现有供应量难以满足需求等因素所致，估计供需矛盾会持续一段时间。\n关键点一：一异丙醇胺的涨价是应用市场拓宽、需求拉动，一般需求拉动的涨价容易持续；异丙醇胺主要应用于表面活性剂、金属清洗、电子化学品、钛白粉、丙二胺、农药中间体、医药中间体、化妆品、石油天燃气脱硫、水泥外加剂等行业；\n关键点二：公司预估在4万元/吨的基础上还会继续上涨；\n关键点三：红宝丽是国内最大的具有全系列规模化的异丙醇胺生产企业，拥有世界最大规模的生产装置；\n关键点四：红宝丽的异丙醇胺（包括一异、二异、三异）产能4万吨，且产品结构可调，即哪一个细类的市场需求大就可以切换生产装置来生产哪一个细类；国内尚没有规模化全系列的同类生产企业，产品单套装置规模超过其他同类生产企业，装置采用超临界生产工艺，有别于世界同类企业；\n关键要点五：红宝丽的异丙醇胺原材料基本自给。\n核心关键词：独家、需求增加、可切换、4万吨、涨价2万以上。\n三、利润预估和市场预估\n异丙醇胺由于是应用市场拓宽、需求增加，预计其涨价还会持续。下面保守按涨价到4万/吨计算，仅涨价的增量利润为4万吨*2万元=8亿元；折算税后净利润为8*0.75=6亿。\n再加红宝丽原有存量净利预估为1亿，按现价水平（异丙醇胺未来大概率会继续涨价）红宝丽的年化净利润大约为7亿。\n考虑到红宝丽的异丙醇胺有独家性质，且下游对涨价敏感性不高，参照联创股份动态PE为338倍、远兴能源动态PE为18.7倍、云天化动态PE为19.29倍等涨价题材化工股的估值水平，暂对红宝丽用12倍动态PE估值，则其预估市值约为7*12=84亿，对应的目标股价约为预估市值84亿/总股本7.35=11.43元，相较红宝现现价7.55元预计还有约51%的潜在涨幅。
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