(登海种业)国内转基因作物商业化推广的前景如何？

国内转基因作物商业化推广的前景如何？
核心观点：
全球转基因作物发展概况
美国、巴西、阿根廷、加拿大和印度为世界五大转基因作物种植国。
转基因大豆种植面积最广，耐除草剂、抗虫及复合性状为全球转基因作物主要性状。
美国转基因作物种植面积居世界首位，玉米、大豆及棉花为前三大转基因作物。
种业研发投入与法律成本高昂，转基因技术加大进入壁垒，龙头种企市占率进一步提升，当前全球种企已进入三强鼎立时代，即拜耳（孟山都）、陶氏杜邦（科迪华）和先正达，2018 年三大集团市占率超过55%。

国内转基因作物育种与应用现状
我国转基因作物推广循序渐进，采用“非食用-间接食用-食用”
的发展路径，总共发放了七次农作物的转基因生物安全证书。
我国转基因作物种植面积逐步提升，对比海外仍有较大差距。
转基因抗虫棉与番木瓜在我国推广顺利，主粮作物尚未商业化推广。

转基因玉米和大豆有望进行商业化推广
玉米：推广转基因玉米符合国内转基因作物发展思路；玉米市场供需矛盾加剧，转基因玉米推广有望缓解国内供给紧张压力；国内玉米大品种更新换代遇瓶颈期，转基因技术为突破方法；草地贪夜蛾危害严重，相关转基因抗虫玉米可有效解决问题。

大豆：国内大豆高度依赖进口，转基因大豆具备较强竞争力，推广转基因品种可为国家粮食安全起到重要的保障作用。

国内转基因作物商业化推广市场规模预测
玉米：假设至（T+5）年转基因玉米渗透率可提升至90%，我们预计终端市场规模至（T+5）年为468.72 亿元，种子企业出厂端市场规模为304.67 亿元，净利润规模为106.63 亿元。

大豆：假设至（T+5）年转基因大豆渗透率可提升至90%，我们预计终端市场规模至（T+5）年为70.88 亿元，种子企业出厂端市场规模为46.07 亿元，净利润规模为16.12 亿元。

转基因有望带来种业行业变革
转基因产品的开发壁垒较高，其具备研发周期长（约需13 年）、投入的费用较高（约1.36 亿美元）等特点。
当前我国已有4 个玉米转化体和3 个大豆转化体获批转基因安全证书，后期一旦商业化推广，有望带来整个行业格局的变化，使得市场集中度大幅提升，利好优质龙头企业，如隆平种业、大北农、登海种业等。