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市场上有两种数字货币期权的交易场所:
1、原生的数字货币期权交易所,比如Deribit和OKEx。
2、基于传统法币交易所提供的比特交易产品,比如Bakkt和CME。
Deribit首次提供了一种通过Bitcoin进行结算的标准期权产品和对应的风控规则,由于当时数字货币期权场内交易场所完全空白,所以在2017年的牛市中获得了一定的知名度,并有不错的交易量表现。OKEx最近推出的比特币期权产品除了在细节上稍有差异外,基本沿用了Deribit的期权产品规则。
Deribit期权是通过BTC进行结算的,但是和市场上的币本位反向合约形成的机制并不相同。其中最核心的差异在于反向期货合约的面值是美元计价,而期权合约的面值是Bitcoin计价,也就是Deribit的期权合约实际上与目前市场上流行的正向期货合约是拥有类似的合约机制。Deribit的期权合约报价是以BTC为价格单位,面值也是以BTC为价格单位,实际表达的含义是权利金(Premium)占面值的百分比。直观的理解就是通过支付多少1BTC的多少比例的来获取在未来某时间以固定行权价买入或者卖出1BTC的权利,这种报价方式实际上与期权的理论定价模型Black-Scholes模型的直接计算结果相匹配。但是相比于传统的金融市场直接以法币报价结算的期权,这里实际上引入了新的风险,权利金和保证金相对于法币价格的价格变动风险。
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